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备兑认股权证

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  备兑认股权证简称“备兑证”。香港金融衍生工具之一。认股权证是发证公司的一种书面承诺,其持有人可以在规定的期限内按规定的价格购买一定数量的公司股份的选择权。一般来说,认股权证的发行并不是独立进行的,而是为了提高投资者对证券的吸引力,在公司证券 (如债券、股票) 发行时送给投资者的。认股权证的价值与公司股票的价格呈正相关,并随公司股价的上升而上升。这种新的金融衍生品工具产生于70年代。到了80年代中期,西方国家的一些投资银行在持有公司股票的基础上,开始以第三者的身份,沽空股票的认购期权,以获得相应的期权收益。为了方便投资者的交易,这些证券也开始在证券交易所挂牌上市,这种期权交易被人们称之为 “备兑认股权证”。

  备兑认股权证是由持有该相关资产的第三者发行,并非由相关企业本身发行,一般都是国际性投资银行机构发行。发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。备兑认股权证可以是认购或认沽,投资者并同时面对发行商的信贷风险。备兑权证是现在国际证券市场的主流权证。

  备兑权证被视为结构性产品备兑权证是由独立于其指定证券之发行人及其附属公司的个体(通常是投资银行)所发行。指定资产可以是股本证券以外的资产,例如指数货币、商品、债券又或一篮子证券。备兑权证所赋予的权利可以是购买的权利(认购权证)或出售的权利(认沽权证)。备兑权证的行使方式可以是欧式(只可在权证到期时行使)或美式(可以在到期前随时行使)。行使备兑权证时可以是现金结算,代替以实物交付指定资产。备兑的含义指其发行人将权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存管处,作为其履行责任的抵押,而受托人、托管人或存管处则代表权证持有人的利益。有些市场用权证二字代表所有类别的权证,而有些市场则以衍生权证代表备兑权证。

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